根据葡萄牙央行统计， 外国企业在葡萄牙投资多采用对现有公司实行部分或全部收
购、利润再投资等形式。葡萄牙准许任何形式的外来投资，参照并执行欧盟统一标准规
定的外国投资方式。
【需审批的并购项目】 当企业收购或兼并达到以下标准时， 应提请欧盟委员会审批：
标准一：
（1）参与并购的所有公司的全球年营业额合计超过50亿欧元；
（2）在欧盟范围内有至少两家公司的年营业额均超过2.5亿欧元。
标准二：
（1）参与并购的所有公司的全球年营业额合计超过25亿欧元；
（2）至少在欧盟三个成员国的年营业额均超过1亿欧元；
（3）上述第（2）项下的三个欧盟成员国中每一国至少有两家公司的年营业额均超
过2500万欧元；
（4）在欧盟范围内有至少两家公司的年营业额均超过1亿欧元。
未达到上述规模的并购可按照葡萄牙外资并购审批流程进行， 可能会受到葡萄牙竞
争管理局的监管。
【外资并购的主要手续及操作流程】（1）出售方发布公告；（2）有意收购方企业
给予关注和研究， 认为有收购价值后， 向出售方提交意向性报价； （3） 出售方认为报价
在可接受的范围内，双方进入细节谈判、澄清和尽职调查阶段；（4）有意收购方投标，
提供约束性报价； （5） 双方确定收购结果。 收购方企业可事前咨询当地律师机构和专业
财务咨询中介机构，获得其帮助。
据了解， 中资企业可能因为投资回报前景不明朗或收购价格、 合同条款无法达成一
致而终止并购流程， 但目前尚未出现中资企业开展收购遭到当地政府或社会团体等第三
方恶意阻挠的情况。
2010年以来，葡萄牙为应对主权债务危机，开始实施国有企业私有化，出售国有企
业股权。如果想成为战略股东，在董事会占据席位，须获得政府支持，否则只能成为一
般性财务投资者。当时规定，行业内外国公司购买的股权不能超过公司全部股权的5%，
跨行业收购的股权限额可放宽到10%。但中国三峡、国家电网在2012年分别收购葡萄牙
电力公司21.35%股份和葡萄牙能源网公司25%股份后， 其股权限制经个案批准均已放宽
到25%。